The Fed yang hawkish mengejutkan pasar

19 Desember 2022

 

​Pekan lalu

Pasar saham Amerika Serikat melemah pekan lalu setelah The Fed mengindikasikan bahwa suku bunga dapat bertahan lebih lama di level tinggi untuk melawan inflasi. Di rapat FOMC pekan lalu The Fed menaikkan suku bunga 50bps menjadi 4.50% sesuai dengan ekspektasi, namun mengejutkan pasar dengan menaikkan ekspektasi puncak suku bunga dan inflasi. Proyeksi The Fed memperkirakan puncak suku bunga di 5.1% di 2023, lebih tinggi dari proyeksi sebelumnya di 4.6%. Proyeksi core PCE juga naik menjadi 3.5% dari sebelumnya 3.1%, yang mengindikasikan pandangan The Fed bahwa inflasi akan lebih persisten dan suku bunga lebih tinggi dibutuhkan untuk menahan inflasi. Bank sentral Eropa juga menaikkan suku bunga 75bps menjadi 2.0% dan menaikkan proyeksi inflasi untuk 2023. Indeks S&P 500 melemah 2.08% dan imbal hasil UST 10Y turun dari 3.58% menjadi 3.48%. 

Pasar saham kawasan Asia tidak luput dari pelemahan di pekan lalu dibayangi outlook The Fed yang lebih hawkish dari ekspektasi pasar. Pasar juga dibayangi kekhawatiran naiknya kasus Covid-19 di China setelah kebijakan pelonggaran dilakukan. Di sisi lain, pemerintah China menyatakan akan menyediakan stimulus fiskal dan moneter tambahan untuk mendukung dunia usaha dan perubahan fokus kebijakan dari kontrol Covid menjadi lebih holistik dengan memperhatikan pertumbuhan ekonomi. Indeks MSCI Asia Pacific melemah 1.65% pekan lalu. 

Di domestik, neraca perdagangan kembali mencetak surplus USD5.16 miliar di November, lebih tinggi dari ekspektasi USD4.3 miliar. Ekspor tumbuh 5.58% YoY dan impor turun -1.89% YoY. Pasar saham bergerak fluktuatif, namun berhasil ditutup positif 1.45% dengan sektor energi mencatat kinerja terbaik. Investor asing mencatat penjualan bersih IDR3.9 triliun di pasar saham. Pasar obligasi juga ditutup positif 0.23% pekan lalu dengan imbal hasil obligasi pemerintah 10Y turun dari 6.93% ke 6.89%.